El euro y el USD, más cerca del equilibrio
A principios del año, el dólar hizo furor en los mercados cambiarios y este frenesí empujó a la divisa a un máximo de 14 años en términos ponderados por el comercio. Ahora prevalece la euforia por el euro. Esto ha reivindicado la controvertida posición que varios bancos de inversión tomaron a finales de 2016 al sobreponderar el euro frente al USD. Los mercados gradualmente han aceptado esta idea de que el Banco Central Europeo comenzará a reducir las compras de bonos a principios de 2018.Mientras tanto, se han desvanecido las esperanzas de que la administración de Trump sea capaz de impulsar recortes tributarios o un mayor gasto en infraestructura a corto plazo. Pero el EUR vs USD se ha movido rápido, subiendo alrededor de un 12% este año y colocándose cerca de nuestra previsión a seis meses de 1,18. El euro sigue bien apuntalado frente al dólar. Pero la mayor parte del recorrido alcista del euro podría haberse agotado, al menos hasta finales de 2017.
