Una libra esterlina fuerte castigará las acciones del Reino Unido
La inflación británica superó las expectativas en el mes de agosto, tras aumentar un 2,9% frente a un consenso del 2,6%. Esto propició una apreciación de la libra esterlina, que acumula una revalorización del orden del 10% este año frente al USD. La libra también ha recuperado parte del terreno perdido frente al euro, y se apreció un 4% desde comienzos de septiembre. Si bien esta divisa sigue siendo vulnerable a posibles reveses en el avance de las negociaciones por el Brexit, los mercados descuentan que podrá
El pronóstico de varios analistas a 12 meses para el USD es de 1,36 en comparación con el 1,35 actual. Dado que cerca del 76% de los ingresos del FTSE 100 provienen del exterior, el repunte actual debería mantener a las acciones del Reino Unido bajo presión. Desde comienzos de septiembre, las acciones británicas han registrado rentabilidades relativas inferiores a las de la zona euro, en alrededor de un 3%. Por lo tanto, parece razonable tener una posición infraponderada en acciones del Reino Unido frente a la renta variable de la zona euro.