No hay volatilidad, los inversores sólo miran los fundamentales
La baja volatilidad persiste, pues los inversores se concentran en los fundamentales. Ha sido un año de baja volatilidad, a pesar de las tensiones geopolíticas, los temores a una retirada del estímulo de los bancos centrales y a un aumento del populismo en el frente político. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años se han negociado entre un 2,01% y un 2,63% este año, el rango más estrecho desde 1965. Durante 15 sesiones consecutivas en el período comprendido entre el 20 de julio y el 9 de agosto, el S&P 500 cerró con una variación diaria inferior al 0,3%, es decir, la racha de este tipo más prolongada desde 1927. Y el rango anual del FTSE 100 levemente inferior al 7% es el más acotado del índice desde que comenzó a medirse, en 1984.
Si bien la volatilidad no puede permanecer baja indefinidamente, la reactivación mundial sincronizada —la OCDE prevé para este año la tasa más alta de crecimiento mundial desde 2011— mantiene tranquilos a los mercados. Aunque los analistas no creen que la volatilidad excepcionalmente baja vaya a continuar de manera indefinida, consideran que la renta variable mundial aún conserva potencial alcista, por lo que mantienen una posición sobreponderada en esta clase de activo.Datos a tener en cuenta por los inversores: existe una divergencia de flujos en EE.UU. En el tercer trimestre, los inversores sacaron USD 23.000 millones de las accionesestadounidenses, pero colocaron USD 41.000 millones en renta variable excluida la de EE.UU., de acuerdo con datos de EPFR. A su vez, la popularidad persistente. En 11 de las últimas 12 semanas, la renta variable de la zona euro registró entradas de capitales, en tanto que las acciones de mercados emergentes tuvieron entradas por sexta semana consecutiva. Toda una declaración de intenciones de hacia dónde está fluyendo el dinero.
