Tratar de anticiparse al mercado puede ser contraproducente
En octubre se cumple el trigésimo aniversario del Black Monday (Lunes Negro), cuando el S&P 500 cayó un 20% en un solo día. Aunque muchos inversores ven en ello una advertencia sobre el nivel de riesgos y la imprevisibilidad de los mercados, la lección principal es que los intentos de anticiparse al mercado suelen fracasar. Aunque un inversor hubiera previsto la crisis, vender con menos de 20 meses de anticipación habría resultado peor que mantener la inversión. Y el índice tardó 12 meses en recuperar las pérdidas con posterioridad a la crisis.
Una perspectiva histórica más larga pone de manifiesto este punto. Desde 1936, un inversor con un ejercicio de anticipación al mercado relativamente bueno, capaz de vender 10 meses antes de que se produjera un nivel máximo en el mercado y de volver a comprar a los 10 meses de haberse alcanzado un nivel mínimo, también habría obtenido una rentabilidad inferior (19% menor) a la de un inversor que hubiera comprado y mantenido la inversión. La conclusión es que las acciones mundiales pueden seguir subiendo y que los inversores no deberían tratar de anticiparse al mercado por una única razón empírica de coste de oportunidad.
