El endurecimiento de la política monetaria es muy gradual
La era de la expansión monetaria de emergencia está llegando a su fin. En octubre, el Banco de Inglaterra fue el último banco central en avanzar hacia una política de endurecimiento monetario tras elevar los tipos por primera vez en diez años. La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios, pero dejó la puerta abierta para un aumento en diciembre, y en septiembre comenzó a reducir su balance. El Banco Central Europeo (BCE) también anunció recientemente que disminuiría sus compras de bonos el año próximo. Pero todo indica que el cambio continuará siendo moderado y gradual.
El Banco de Japón mantuvo firme su política monetaria esta semana y, en general, los bancos centrales de todo el mundo siguen agregando estímulo. Mientras tanto, la designación de Jerome Powell, considerado el candidato de perfil más moderado, al frente de la Reserva Federal apunta a una continuidad de la política expansiva. Es probable que los bancos centrales endurezcan la política monetaria muy gradualmente y ello debería favorecer a los activos financieros. Nadie quiere que la fiesta acabe de forma abrupta y todo el mercado busca un fin de fiesta lento y anunciado.
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