Mirando a Octubre para entender Diciembre
La calma de octubre no debería sembrar escepticismo entre los inversores. Octubre es, históricamente, el mes más volátil para las acciones de EE.UU., pero este año se negoció de manera segura, con una oscilación media diaria de apenas 0,25%, y un máximo de 0,81%. De hecho, según el VIX, fue el mes menos volátil de la historia. Y el índice ha logró su primera semana perfecta desde 1998, tras alcanzar cinco máximos consecutivos sin precedentes en la semana del 20 de octubre. Ello podría inducir a los inversores a recoger beneficios y abandonar el mercado. Pero el actual recorrido alcista de la renta variable parece bien respaldado por los fundamentales económicos.
En el tercer trimestre, el 71% de las empresas que presentaron resultados superó las previsiones y dejó así al S&P 500 camino de registrar un crecimiento de beneficios del 7%, superior al pronóstico de la mayoría de los analistas que preveía incrementos de entre un 5% y un 6%. Aunque el mercado no prevee que la volatilidad excepcionalmente baja continúe, todo apunta a que las acciones tienen fundamentales sólidos para continuar revalorizándose. Parece por tanto lógico mantener una sobreponderación en renta variable mundial.
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