¿Qué hacer en renta variable en Septiembre?
A algunos inversores les preocupan las tensiones relacionadas con Corea del Norte y la posibilidad de un aumento de tipos de interés más rápido por la Reserva Federal. Los inversores que vendan activos de riesgo pueden perderse las rentabilidades si los riesgos no se materializan o si se producen después de lo esperado. En los próximos seis meses, una parte de los analistas creen que es baja la probabilidad de una gran escalada de la tensión con Corea del Norte o de un fuerte endurecimiento de la Fed.
Hay un cierto consenso en el mercado por parte de algunos bancos de inversión en que los mercados de renta variable pueden revalorizarse gracias a los sólidos fundamentales. El crecimiento de los beneficios en el segundo trimestre fue firme tanto en Estados Unidos como en la zona euro, en tanto los datos económicos han sido positivos y esto gusta enormemente a los inversores que ven cómo el viento sopla a favor.
Sí que es cierto que ante el temor de una subida de tipos de la Fed más brusca de lo esperado, los analistas recomiendan infraponderar tácticamente los títulos del Tesoro de EE.UU. a dos años frente a las posiciones en efectivo, al igual que también recomiendan recoger beneficios recientemente en las posiciones sobreponderadas en el EUR frente al USD, tras la fuerte revalorización de la moneda europea. Pero en lo que concierne a la renta variable, la historia puede ser bien diferente.La vuelta de las vacaciones va a estar marcada en los mercados por el impulso que Trump quiera dar a su reforma fiscal y cómo trate éste el conflicto de Corea del Norte. Si hay reforma fiscal a la vista y baja la tensión bélica con Corea del Norte, dando entrada a una solución diplomática, más allá del ritmo de la Fed en el incremento de los tipos de interés, los mercados de renta variable pueden entrar en un rally de final de año que todo inversor ha de evaluar bajo el prisma del coste de oportunidad.
