¿Cambiarán las políticas del presidente Trump el rumbo de los mercados?
El repunte producido en el mercado tras las elecciones no ha descontado plenamente la instrumentación exitosa de las recetas de la administración Trump sobre políticas favorables al crecimiento. Estas políticas apuntalarán las ya de por sí sólidas perspectivas de crecimiento y respaldarán nuestra predilección por los activos de riesgo. El mercado en general tiene una posición táctica sobreponderada en renta variable mundial, renta variable de EE.UU. y Títulos del Tesoro de EE.UU. protegidos contra la inflación.
El Lunes pasado, la Casa Blanca procedió a retirar a EE.UU. del Acuerdo de Asociación Transpacífico (TPP) de comercio, integrado por 12 miembros. Pero los ministros de Comercio de la región de Asia Pacífico siguieron adelante a pesar del rechazo.
El ministro de Comercio australiano admitió que el acuerdo comercial podría tener que revisarse, en tanto que trascendió que el gobierno japonés estaría gestionando una conversación con el presidente Donald Trump. Sin duda el gran beneficiado del fracaso del TPP tras la salida de EE.UU. es China, que no forma parte del acuerdo y gana influencia en la región.
En Diciembre, los precios al consumidor en EE.UU. registraron su tasa de crecimiento anual más elevada en dos años y medio. La medición de la inflación según el índice de precios al consumidor (IPC) subió por encima del 2% y llegó al 2,1% interanual el mes pasado. Si se excluyen los componentes volátiles de la energía y los alimentos, los precios al consumidor subyacentes aumentaron un 2,2%. Tenemos una posición sobreponderada en los Títulos del Tesoro de EE.UU. protegidos contra la inflación frente a los bonos de deuda pública en nuestra asignación táctica global de activos.
Se avecina un año apasionante para los mercados en EE.UU. donde la irrupción de Trump seguro que genera grandes oportunidades para los inversores de gestión activa.
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